RESUMEN
AL 08 DE SEPTIEMBRE DEL 2005
En
la primera semana de septiembre (01 al 08), las reservas internacionales netas
(RIN) aumentaron US$2.2 millones, las
que ajustadas por el incremento de depósitos de encaje en moneda extranjera,
resultaron en una ganancia de Reservas Internacionales Netas Ajustadas
(RINAS) de
US$1.1 millones. El flujo de RIN fue el resultado de las siguientes
transacciones: ingresos por donaciones y préstamos líquidos atados, US$6.7
millones; cordobizaciones, US$2.7
millones, dirigidas a financiar proyectos de inversión; aumento de depósitos de encaje
en moneda extranjera, US$1.1 millones; ganancias cambiarias, US$1.1 millones;
colocación neta de títulos, US$0.5 millón; intereses
recibidos por el BCN, US$0.5 millón. Los movimientos
anteriores fueron parcialmente contrarrestados por: servicios de deuda externa
del SPNF, US$5.1 millones; retiro de depósitos
del sector público no financiero (SPNF), US$3.1 millones; venta de
divisas en la mesa de cambio, US$2.0 millones; y, otras operaciones, US$0.2 millón.
Lo
anterior ubicó el saldo de reservas internacionales brutas en US$637.9
millones, inferior en US$32.5 millones
al saldo de diciembre 2004, y
equivalente a 1.90 veces la base
monetaria.
Los activos internos netos
(AIN) del Banco Central se contrajeron C$129 millones, a consecuencia de:
incremento de depósitos de encaje en moneda nacional, C$184 millones;
colocación neta de TEI y aumento de
depósitos por parte del Gobierno Central, C$66 millones; aumento del saldo de
la caja de los bancos, C$30 millones; de otros activos y pasivos netos que
incluyen ganancias cambiarias, C$13 millones; y, de la colocación neta de TEI
perteneciente al resto del sector público no financiero, C$9 millones. Estos
movimientos fueron en parte compensados por la redención de títulos, C$154
millones; y, pérdidas cuasi-fiscales, C$16 millones.
La demanda de base monetaria
aumentó C$103.8 millones, debido a que el incremento de los depósitos de encaje
en moneda nacional, C$184.1 millones, superó la reducción en la emisión, C$80.4 millones. En el mercado
monetario, la expansión de la demanda
por base monetaria fue superior al aumento de la oferta en C$14.1 millones, por
lo que el equilibrio se alcanzó mediante
cordobizaciones y otros movimiento del SPNF, los que superaron las ventas
de divisas del sector privado.
En
materia de encaje, el sistema finalizó con excedentes de C$410.9 millones en MN
y US$16.9 millones en ME. Los excedentes anteriores equivalen a sobreencajes de 3.6 por ciento en moneda nacional y 1.2 por
ciento en moneda extranjera.
Por
último, el agregado monetario M3A presentó un crecimiento inter anual de 14.0
por ciento, resultado del crecimiento observado en los depósitos en dólares
(7.0 %) y córdobas (16.1 %).