RESUMEN
AL 07 DE AGOSTO DEL 2003
En la primera
semana de agosto, las reservas internacionales netas (RIN) del Banco
Central se contrajeron US$1.6 millones, las que
ajustadas por la variación de encaje en moneda extranjera (RINAS), se redujeron
US$5.1 millones. La reducción en el saldo de RIN se originó por la redención
neta de títulos (US$5.3 millones), retiro de recursos
líquidos-atados del SPNF (US$2.6 millones) y por el
servicio de deuda externa por parte del SPNF al Club
de París y FIDA (US$0.5 millones). Estos movimientos
fueron parcialmente contrarrestados por incrementos en los depósitos de encaje
en moneda extranjera (US$3.5 millones), cordobizaciones (US$1.0 millones), ingreso de recursos líquidos – atados del
BID y Banco Mundial (US$1.5 millones) y otras operaciones (US$0.8
millones).
Las transacciones
de reservas ubicaron el saldo de las reservas internacionales brutas en US$513.9 millones y el de reservas internacionales netas en
US$322.5 millones.
El saldo en RIB equivale a
2.0 veces la
base monetaria.
El aumento en la demanda de base monetaria (C$132.0 millones) se produjo por la combinación de un
aumento de los depósitos de encaje en moneda nacional (C$281.9
millones), que más que compensó la reducción en la emisión (C$149.9
millones). La expansión en la oferta de
base monetaria se presentó tanto en factores internos (C$116.4
millones) como externos (C$15.5 millones), incluyendo
los últimos cordobizaciones de divisas.
En relación al encaje, el sistema financiero finalizó con
excedentes en ambas monedas (C$542.7 y US$23.1 millones), que significaron sobreencajes
de 7.1 por ciento en moneda nacional y
1.9 por ciento en moneda extranjera.
Los activos internos netos (AIN) se contrajeron C$49.0 millones, producto del aumento de los depósitos de
encaje en moneda nacional (C$282.0 millones), de otras instituciones (C$14.0
millones) y colocación neta de TEI del resto del sector público (C$12.0 millones). Contrario a estas contracciones se observaron expansiones por redención de
títulos (C$130.0 millones), retiros de depósitos del
gobierno central (C$110.0 millones), de la caja de los bancos (C$24.0
millones) y flotantes en la cámara de compensación (C$5.0
millones).
Finalmente, el agregado monetario M3A presentó un
crecimiento inter anual de 14.2%, resultado del
crecimiento en los depósitos en dólares (11.9%) y en córdobas (19.9%). Los depósitos totales ascendieron a C$26,366.9 millones, de los cuales el 70.7 por ciento son
en moneda extranjera.