RESUMEN AL 07 DE OCTUBRE DEL 2004

En la primera semana de octubre (01 al 07), las reservas internacionales netas (RIN) aumentaron US$22.8 millones, las que ajustadas por el aumento de depósitos de encaje en moneda extranjera, resultaron en ganancia de Reservas Internacionales Netas Ajustadas (RINAS), de US$6.7 millones. El flujo de RIN fue el resultado de las siguientes transacciones: aumento de depósitos de encaje en moneda extranjera, US$16.1 millones; ingresos por préstamos líquidos atados del SPNF, US$12.0 millones; cordobizaciones, US$5.1 millones, dirigidas a financiar los proyectos de inversión; e intereses recibidos por el BCN, US$0.3 millón. Contrarrestaron parcialmente los anteriores movimientos el retiro de depósitos del sector público no financiero (SPNF), US$6.3 millones; la redención neta de títulos, US$2.0 millones; la venta de divisas en la mesa de cambios, US$2.0 millones; las pérdidas cambiarias, US$0.3 millón y el pago de deuda externa del SPNF, US$0.1 millón. Lo anterior ubicó el saldo de reservas internacionales brutas en US$626.0 millones, superior en US$121.8 millones al saldo de diciembre 2003, y equivalente a 2.2 veces la base monetaria.

Los activos internos netos (AIN) del Banco Central se contrajeron C$165 millones, consecuencia de aumento de depósitos de encaje en moneda nacional, C$165 millones, flotante en la cámara de compensación, C$144 millones, colocación neta de títulos, C$42 millones, y aumentos de depósitos de otras instituciones, C$4 millones. Estos movimientos se amortiguaron por el uso de recursos del Gobierno Central, C$89 millones, la reducción de TEI en poder del resto del sector público, C$65 millones, las pérdidas cuasifiscales, C$18 millones, reducción del saldo de la caja de los bancos, C$8 millones, y otros movimientos netos, C$10 millones.

La demanda de base monetaria se incrementó C$98.5 millones, originada por el aumento de la depósitos de encaje en moneda nacional, C$165.2 millones, que superó la contracción de la emisión, C$66.7 millones. En el equilibrio del mercado monetario, la demanda por base monetaria superó a la oferta, alcanzando su equilibrio vía venta de divisas y cordobizaciones al Gobierno Central .

En materia de encaje, el sistema finalizó con excedentes de C$132.4 y US$28.7 millones, equivalentes a sobreencajes de 1.3 por ciento en moneda nacional y 2.2 por ciento en moneda extranjera.

Por último, el agregado monetario M3A presentó un crecimiento inter anual de 19.1 por ciento, resultado del crecimiento observado en los depósitos en dólares (8.1%) y córdobas (30.1%).