RESUMEN AL 11
DE AGOSTO DEL 2005
En
la segunda semana de agosto (05 al 11), las reservas internacionales netas
(RIN) aumentaron US$10.7 millones, las
que ajustadas por el incremento de depósitos de encaje en moneda extranjera,
resultaron en una ganancia de Reservas Internacionales Netas Ajustadas
(RINAS), de US$2.2 millones. El flujo de RIN fue el
resultado de las siguientes transacciones: aumento de depósitos de encaje en
moneda extranjera, US$8.5 millones; ingresos por préstamos líquidos atados,
US$4.0 millones; cordobizaciones, US$1.2
millones, dirigidas a financiar los proyectos de inversión; ganancias cambiarias, US$0.4
millón; intereses recibidos por el
BCN, US$0.4 millón;
y, otras operaciones, US$0.2 millón. Los
movimientos anteriores fueron parcialmente contrarrestados por: venta de
divisas en la mesa de cambio, US$1.5 millones; retiro de depósitos del sector público no financiero (SPNF),
US$1.3 millones; y, pago por servicios de deuda externa del BCN US$1.2
millones.
Lo
anterior ubicó el saldo de reservas internacionales brutas en US$633.7
millones, inferior en US$36.7 millones
al saldo de diciembre 2004, y
equivalente a 1.80 veces la base
monetaria.
Los activos internos netos
(AIN) del Banco Central se contrajeron C$37 millones, consecuencia de:
colocación de TEI por parte del Gobierno Central, C$63 millones; del aumento de
depósitos de encaje en moneda nacional, C$27 millones; de otros activos y
pasivos netos que incluyen ganancias cambiarias, C$8 millones; de los depósitos
de la FNI, C$6 millones; y, de la colocación neta de títulos, C$2 millones.
Estos movimientos fueron en parte compensados por la reducción del saldo de la
caja de los bancos, C$33 millones; el uso de recursos por parte del Gobierno
Central, C$13 millones; la amortización de los préstamos de mediano y largo
plazo, C$18 millones; y, pérdidas cuasi-fiscales, C$4 millones.
La demanda de base monetaria
se contrajo C$7.1 millones, originada por la contracción de la emisión,
C$34 millones, movimiento que superó la expansión de los depósitos de encaje en
moneda nacional, C$26.8 millones. En el mercado monetario, la contracción de la
demanda por base monetaria fue inferior a la caída de la oferta en C$2.3
millones, por lo que el equilibrio se alcanzó mediante cordobizaciones al SPNF, las que superaron las ventas
de divisas del sector privado.
En
materia de encaje, el sistema finalizó con excedentes de C$645.8 millones en MN
y US$13.3 millones en ME. Los excedentes anteriores equivalen a sobreencajes de 5.7 por ciento en moneda nacional y 1.0 por
ciento en moneda extranjera.
Por
último, el agregado monetario M3A presentó un crecimiento inter anual de 15.0
por ciento, resultado del crecimiento observado en los depósitos en dólares
(8.0 %) y córdobas (17.1 %).