RESUMEN AL 25 DE AGOSTO DEL 2005

En la cuarta semana de agosto (del 19 al 25), las reservas internacionales netas (RIN) aumentaron US$7.1 millones, las que ajustadas por la reducción de depósitos de encaje en moneda extranjera, resultaron en una ganancia de Reservas Internacionales Netas Ajustadas (RINAS), de US$18.5 millones. El flujo de RIN fue el resultado de los siguientes movimientos: ingresos por préstamos líquidos atados, US$10.9 millones; otras operaciones que incluyen alivio del FMI, US5.9 millones; aumento de las cuentas corrientes del sector público no financiero, US$2.1 millones; cordobizaciones, US$1.9 millones, dirigidas a financiar los proyectos de inversión; intereses recibidos por el BCN, US$0.4 millón; y, ganancias cambiarias, US$0.3 millón. Contrarrestaron parcialmente las transacciones anteriores: retiro de depósitos de encaje en moneda extranjera, US$11.4 millones; y, ventas de divisas en la mesa de cambio, US$3.0 millones.

Lo anterior ubicó el saldo de las reservas internacionales brutas en US$630.8 millones, inferiror en US$39.6 millones al saldo de diciembre 2004 y equivalente a 1.87 veces la base monetaria.

Los activos internos netos (AIN) del Banco Central se contrajeron C$442 millones, consecuencia del aumento de depósitos y colocación neta de TEI por parte del Gobierno Central , C$212 millones; de la colocación neta de títulos, C$117 millones; de otros activos y pasivos netos que incluyen el alivio del FMI, C$113 millones; y, del aumento de la caja de los bancos, C$14 millones. Estos movimientos fueron compensados parcialmente la reducción de encaje en moneda nacional, C$10 millones, el retiro de los depósitos FNI y flotante de la cámara de compensación, C$4 millones; y, pérdidas cuasi-fiscales, C$1 millón.

La demanda de base monetaria se redujo C$129.2 millones, originada por la contracción de la emisión, C$118.8 millones y depósitos de encaje en moneda nacional, C$10.4 millones. En el mercado monetario, la reducción de la demanda de base monetaria fue superior a la contracción de la oferta en C$14.5 millones , por lo que el equilibrio se alcanzó vía venta de divisas al sector privado.

En materia de encaje, el sistema finalizó con excedentes de C$331.5 millones en M.N. y US$11.6 millones en ME. Los excedentes anteriores equivalen a sobreencajes de 2.9 por ciento en moneda nacional y 0.8 por ciento en moneda extranjera.

Por último, el agregado monetario M3A presentó un crecimiento interanual de 14.5 por ciento, resultado del crecimiento observado en los depósitos en dólares (7.3 %) y córdobas (17.0 %).