RESUMEN AL 31 DE AGOSTO DEL 2005
Durante el mes de agosto, se
acumularon US$12.1 millones de reservas internacionales netas (RIN), las que
ajustadas por la reducción en los depósitos de encaje en moneda extranjera
significaron un aumento de US$14.9 millones en
reservas internacionales netas ajustadas (RINAS). Los principales
factores que explicaron las ganancias de RIN fueron: ingresos de recursos
líquidos-atados y donaciones, US$20.0 millones; cordobizaciones por US$11.5
millones, dirigidas a financiar proyectos de inversión; otras operaciones que
incluyen alivios del FMI, US$5.6 millones;
intereses recibidos del exterior por parte del BCN, US$1.9 millones;
ganancias cambiarias, US$0.5 millón; y,
FOGADE, US$0.4 millón. Las transacciones anteriores fueron amortiguadas por las
siguientes operaciones: ventas netas de
divisas en la mesa de cambio, US$18.5 millones; retiro de la cuenta corriente
del Sector Público no Financiero, US$3.3 millones; pagos de deuda externa del
Sector Público no Financiero, US$1.9
millones, y del Banco Central, US$1.3 millones; y, retiros en los depósitos de
encaje en moneda extranjera, US$2.8 millones.
Los movimientos anteriores ubicaron el saldo de las reservas
internacionales brutas en US$635.6 millones, inferior en US$34.8 millones al saldo de diciembre 2004
y equivalente a 1.93
veces la base monetaria.
Los activos internos netos del BCN, se contrajeron C$398 millones,
resultado del aumento de los depósitos y colocación neta de TEI por parte del
gobierno central, C$337 millones; de las cuentas de otros activos y pasivos
netos que incluyen alivio del FMI, C$111 millones; de la colocación neta de
títulos, C$91 millones; del aumento de la caja de los bancos, C$81 millones; de
la colocación neta de TEI perteneciente
al resto del sector público no financiero; C$60 millones; y del FOGADE, C$12
millones. Estos movimientos fueron
compensados por la reducción de los depósitos de encaje en moneda nacional,
C$258 millones; la amortización de
préstamos de mediano y largo plazo, C$19 millones; las pérdidas cuasi-fiscales,
C$4 millones; de la reducción de los depósitos de la FNI y de la cámara de
compensación C$8 millones; y, de la reducción de los depósitos de las otras
instituciones, C$3 millones.
La demanda de base monetaria se
contrajo C$326.2 millones, originada por la reducción de los depósitos
de encaje en moneda nacional, C$258.1 millones y de la emisión, C$68.1
millones. En el mercado monetario, la
contracción de la demanda de base monetaria fue superior a la de la oferta en C$99.7 millones, por lo
que el equilibrio se alcanzó principalmente por ventas de divisas al sector
privado.
En materia de encaje, el sistema finalizó con excedentes
de C$300.0 millones en M.N y US$12.6
millones en M.E. Los excedentes
anteriores equivalen a sobreencajes de 2.6 por ciento en moneda nacional y 0.9
por ciento en moneda extranjera.
Por su lado, el agregado monetario M3A presentó un crecimiento interanual
de 15.1 por ciento, mientras los depósitos en dólares y en córdobas, lo
hicieron en 6.4 y 20.3 por ciento, respectivamente.
Por último, la inflación en el mes de agosto fue 0.65
por ciento (0.23 % en 2004), siendo la acumulada 7.78 por ciento (6.35 %
en 2004). Interanualmente la inflación observada al mes de agosto fue
10.72 por ciento (8.69 % en 2004).