RESUMEN
AL 13 DE SEPTIEMBRE DEL 2005
Durante la segunda semana de septiembre (09 al 13),
las reservas internacionales netas (RIN) aumentaron US$1.3 millones, las que ajustadas por la
reducción de depósitos de encaje en moneda extranjera, resultaron en una ganancia
de Reservas Internacionales Netas Ajustadas
(RINAS) de
US$2.8 millones. El flujo de RIN fue el resultado de las siguientes
transacciones: ingresos por donaciones y préstamos líquidos atados, US$3.3 millones; cordobizaciones, US$2.2 millones, dirigidas a financiar
proyectos de inversión; y, otras operaciones que incluyen orden de pago pendiente de aplicar
INTELSAT-TELCOR, US$1.7 millones. Los movimientos anteriores fueron parcialmente
contrarrestados por: retiro de depósitos
del sector público no financiero (SPNF), US$2.0 millones; reducción de depósitos de encaje en moneda extranjera,
US$1.5 millones; redención neta de títulos,
US$1.1 millones; pérdidas cambiarias, US$0.7millón; y, pago por servicios de deuda externa del
BCN US$0.6 millón.
Lo
anterior ubicó el saldo de reservas internacionales brutas en US$639.1
millones, inferior en US$31.3 millones
al saldo de diciembre 2004, y
equivalente a 1.86 veces la base
monetaria.
Los activos internos netos
(AIN) del Banco Central se expandieron C$295 millones, consecuencia de: la
reducción de depósitos de encaje en moneda nacional, C$155 millones; el uso de
recursos por parte del Gobierno Central, C$98 millones; de la reducción del
saldo de la caja de los bancos, C$46 millones; de la redención neta de TEI
perteneciente al resto del sector público no financiero, C$18 millones; de
otros activos y pasivos netos que incluyen pérdidas cambiarias, C$13 millones;
y, pérdidas cuasi-fiscales, C$4 millones. Estos movimientos fueron en parte
compensados por la colocación de TEI por parte del Gobierno Central, C$35
millones; y, por el flotante de la cámara de compensación, C$5 millones.
La demanda de base monetaria
se expandió C$140.3 millones, debido a que la expansión de la emisión, C$295.4 millones, superó la
reducción de los depósitos de encaje en moneda nacional, C$155.1 millones. En
el mercado monetario, el aumento de la
demanda por base monetaria fue superior a la expansión de la oferta en
C$38.5 millones, por lo que el
equilibrio se alcanzó vía
cordobizaciones y otras operaciones al SPNF.
En
materia de encaje, el sistema finalizó con excedentes de C$296.1 millones en MN
y US$15.1 millones en ME. Los excedentes anteriores equivalen a sobreencajes de 2.6 por ciento en moneda nacional y 1.1 por
ciento en moneda extranjera.
Por
último, el agregado monetario M3A presentó un crecimiento interanual de 14.1
por ciento, resultado del crecimiento observado en los depósitos en dólares
(5.9 %) y córdobas (15.3 %).