RESUMEN AL 22 DE SEPTIEMBRE DEL 2005

Durante la tercera semana de septiembre (del 19 al 22), las reservas internacionales netas (RIN) se incrementaron US$2.6 millones, las que ajustadas por el aumento de depósitos de encaje en moneda extranjera, resultaron en una ganancia de Reservas Internacionales Netas Ajustadas (RINAS), de US$1.7 millones. El flujo de RIN fue el resultado de los siguientes movimientos: ingresos por préstamos líquidos atados, US$4.2 millones; cordobizaciones, US$3.0 millones, dirigidas a financiar los proyectos de inversión; aumento de depósitos de encaje en moneda extranjera, US$0.9 millón; intereses recibidos por el BCN, US$0.2 millón; y, otras operaciones, US$0.2 millón. Contrarrestaron parcialmente las transacciones anteriores: retiro de las cuentas corrientes del sector público no financiero, US$2.3 millones; pago por servicios de deuda externa del BCN US$2.2 millones; redención neta de títulos, US$1.0 millón; y, pérdidas cambiarias, US$0.4 millón.

Lo anterior ubicó el saldo de las reservas internacionales brutas en US$641.7 millones, inferiror en US$28.7 millones al saldo de diciembre 2004 y equivalente a 1.94 veces la base monetaria.

Los activos internos netos (AIN) del Banco Central se contrajeron C$351 millones, consecuencia del aumento de depósitos y colocación neta de TEI por parte del Gobierno Central , C$245 millones; del aumento de depósitos de encaje en moneda nacional, C$68 millones; del aumento de la caja de los bancos, C$50 millones; del los depósitos de la FNI, C$6 millones; de otras instituciones, C$4 millones; y, ganancias cuasi-fiscales, C$3 millones. Estos movimientos fueron compensados parcialmente por la redención neta de TEI perteneciente al resto del sector público no financiero, C$16 millones; y, otros activos y pasivos netos que incluyen pérdidas cambiarias, C$8 millones.

La demanda de base monetaria se contrajo C$205.8 millones, debido a que la contracción de la emisión, C$274 millones, superó la expansión de los depósitos de encaje en moneda nacional, C$68.2 millones. En el mercado monetario, la reducción de la demanda de base monetaria fue inferior a la contracción de la oferta en C$50.2 millones , por lo que el equilibrio se alcanzó vía cordobizaciones de divisas.

En materia de encaje, el sistema finalizó con excedentes de C$297.0 millones en M.N. y US$18.9 millones en ME. Los excedentes anteriores equivalen a sobreencajes de 2.6 por ciento en moneda nacional y 1.4 por ciento en moneda extranjera.

Por último, el agregado monetario M3A presentó un crecimiento interanual de 13.7 por ciento, resultado del crecimiento observado en los depósitos en dólares (6.0 %) y córdobas (17.2 %).