RESUMEN AL 19 DE OCTUBRE DEL 2006

En la tercera semana de octubre (del 13 al 19), las reservas internacionales netas (RIN) disminuyeron US$9.6 millones, las que ajustadas por la reducción de depósitos de encaje en moneda extranjera y FOGADE, resultaron en una pérdida de Reservas Internacionales Netas Ajustadas (RINA) de US$8.3 millones. El flujo de RIN fue el resultado de los siguientes movimientos: ventas netas de divisas en la mesa de cambios, US$17.0 millones; retiro de las cuentas corrientes del sector público no financiero, US$10.4 millones; servicio de deuda externa del Sector Público No Financiero y BCN, US$2.3 millones; menores depósitos de encaje en moneda extranjera, US$1.3 millones; y, otros movimientos, US$0.8 millón. Estos movimientos fueron contrarrestados por cordobizaciones dirigidas a financiar proyectos de inversión, US$11.5 millones; ingresos por donaciones y préstamos líquidos-atados, US$10.4 millones; y, ganancias cambiarias, US$0.3 millón.

Lo anterior ubicó el saldo de las reservas internacionales brutas en US$862.7 millones, superior en US$132.8 millones al saldo de diciembre 2005, y equivalente a 2.09 veces la base monetaria.

Los activos internos netos (AIN) del Banco Central se expandieron en C$280 millones, debido esencialmente a la reducción neta de títulos especiales de inversión por parte del gobierno central, C$454.0 millones; redención neta de títulos, C$304 millones; menores depósitos de encaje en moneda nacional, C$144 millones; reducción de los depósitos de la FNI, C$20 millones; amortización de los préstamos de mediano y largo plazo, C$9 millones; y por otros activos y pasivos netos, C$1 millón. Estos movimientos fueron compensados parcialmente por la amortización de Bonos bancarios y aumentos de depósitos por parte del gobierno central, C$594 millones; el aumento de la caja de los bancos, C$59 millones; y flotante en cámara de compensación, C$1 millón.

La demanda de base monetaria se expandió C$48.5 millones, debido a una mayor demanda de emisión, C$192.5 millones, la cual superó la reducción de los depósitos de encaje en moneda nacional, C$144.1 millones. A pesar de esta expansión, se generó un exceso de oferta de C$88.7 millones en el mercado monetario, por lo que el equilibrio se alcanzó principalmente vía ventas de divisas al sector privado.

En materia de encaje, el sistema finalizó con excedentes de C$462.7 millones en M.N. y de US$22.7 millones en ME. Los excedentes anteriores equivalieron a sobreencajes de 3.5 por ciento en moneda nacional y de 1.5 por ciento en moneda extranjera.

Por último, el agregado monetario M3A presentó un crecimiento interanual de 13.1 por ciento, resultado del crecimiento observado en los depósitos en dólares (6.5 %) y córdobas (13.7 %).