RESUMEN
AL 16 DE NOVIEMBRE DEL 2006
En la
segunda semana de noviembre (10 al 16), las reservas internacionales netas
(RIN) aumentaron US$13.5 millones, las que ajustadas por el aumento de depósitos
de encaje en moneda extranjera y FOGADE, resultaron en una ganancia de Reservas
Internacionales Netas Ajustadas (RINA) de US$5.5 millones. El flujo de RIN fue el resultado de las
siguientes transacciones: ingresos por préstamos líquidos-atados, US$9.0
millones; mayores depósitos de encaje en moneda extranjera, US$8.0 millones; cordobizaciones dirigidas a financiar proyectos de
inversión, US$3.1 millones; otras operaciones, US$0.6 millón; e, intereses
recibidos del exterior por parte del BCN, US$0.1 millón. Los movimientos
anteriores fueron parcialmente contrarrestados por: ventas netas de divisas en
la mesa de cambios, US$4.5 millones; retiro de depósitos del sector público no financiero (SPNF), US$1.8
millones; pagos
por servicio de deuda externa del SPNF, US$0.7 millón; redención neta de
títulos, US$0.2 millón; y, pérdidas cambiarias, US$0.1 millón.
Lo
anterior ubicó el saldo de reservas internacionales brutas en US$842.7 millones,
superior en US$112.8 millones al saldo de diciembre 2005, y equivalente a 2.07 veces la base monetaria.
Los activos internos netos
(AIN) del Banco Central se expandieron C$76 millones, debido esencialmente a la
menor caja de los bancos, C$261 millones; a pérdidas cuasi-fiscales, C$6
millones; a la reducción en la tenencia de títulos especiales de inversión de
parte del resto del sector público no financiero, C$3 millones; y, a otros
activos y pasivos netos, C$2 millones. Estos movimientos fueron en parte
compensados por el aumento de los depósitos y tenencia de títulos especial de
inversión de parte del gobierno central, C$141 millones; por aumento de los
depósitos de encaje en moneda nacional, C$36 millones; y, aumento de los
depósitos de
La demanda de base monetaria
se contrajo C$53.6 millones, debido a la menor demanda de emisión, C$89.4 millones,
la cual superó el aumento de los depósitos de encaje en moneda nacional, C$35.8
millones. Esta contracción generó un exceso de oferta de C$9.0 millones en el
mercado monetario, por lo que el equilibrio se alcanzó principalmente vía ventas
de divisas al sector privado, a pesar que se registraron cordobizaciones y
otros movimientos del SPNF.
En
materia de encaje, el sistema finalizó con excedentes promedio de C$181.1 millones
en MN y US$28.9 millones en ME. Los excedentes anteriores equivalieron a sobreencajes de 1.4 por ciento en moneda nacional y 2.1 por
ciento en moneda extranjera.
Por
último, el agregado monetario M3A presentó un crecimiento interanual de 9.8 por
ciento, resultado del crecimiento observado en los depósitos en dólares (0.6 %)
y córdobas (15.9 %).