RESUMEN AL 04 DE DICIEMBRE DEL 2003
En la primera semana de diciembre, las reservas internacionales
netas (RIN) del Banco Central aumentaron en apenas US$0.8 millones, las que
ajustadas por la variación de encaje en moneda extranjera (RINAS), se redujeron
US$2.3 millones. Los ingresos provinieron de recursos
líquidos – atados, US$4.6 millones; compras netas de
divisas, US$2.1 millones; otras operaciones, US$0.5 millones; y aumentos en los depósitos de encaje en
moneda extranjera, US$3.1 millones. Los movimientos
anteriores fueron compensados por el pago de deuda del Banco Central, US$1.1 millón; del Sector Público no Financiero (SPNF), US$0.4 millón; redención de títulos especiales de liquidez,
US$5.9 millones y retiro de recursos por parte del
SPNF, US$2.2 millones.
Las transacciones de reservas ubicaron el saldo de las reservas
internacionales brutas en US$479.1 millones y el de
reservas internacionales netas en US$280.5
millones. El saldo en RIB equivale a 1.8
veces la base monetaria.
El aumento en la
demanda de base monetaria, C$333.9 millones, se
produjo por el incremento en los depósitos de encaje en moneda nacional y de la
emisión, en C$123.7 millones y C$210.2
millones, respectivamente. Esta expansión superó la oferta de moneda local, C$302.3 millones, por lo que alcanzaron el equilibrio vía
operaciones con divisas, C$31.6 millones.
En relación al encaje,
el sistema financiero finalizó con excedentes en ambas monedas (C$63.9 y US$8.8 millones), que
significaron sobreencajes de 0.8 por ciento en moneda
nacional y 0.7 por ciento en moneda
extranjera. Cabe señalar que en esta semana se redimieron los últimos títulos
especiales de liquidez, con lo que la tasa de encaje requerida regresó a 16.25
por ciento.
Los activos internos
netos (AIN) se expandieron C$179.0 millones,
liberándose de esta forma liquidez a la economía. Las erogaciones se derivaron
de la redención de títulos especiales de inversión del Gobierno, C$304.0 millones; redención neta de títulos, C$279.0 millones; flotante en la cámara de compensación, C$3.0 millones y resultado cuasifiscal,
C$64.0 millones. Contrario a estas expansiones se
observaron aumentos en las cuentas de: el gobierno, C$274.0
millones; FNI, C$5.0 millones; encaje en moneda
nacional, C$124.0 millones; caja de los bancos, C$66.0 millones y otros activos y pasivos netos, C$2.0 millones.
Finalmente, el agregado
monetario M3A presentó un crecimiento inter anual de
12.7%, resultado del crecimiento registrado en los depósitos en dólares (2.9%)
y en córdobas (21.5%).