Versión PDF

I. Resumen

En el primer trimestre de 2025, en la cuenta corriente de la balanza de pagos se registraron exportaciones de bienes por el monto de 1,857.5 millones de dólares (US$1,716.3 millones en el I trimestre 2024), e importaciones de bienes por 2,540.0 millones de dólares (US$2,417.5 millones en I trimestre de 2024). De esta manera, el balance comercial de bienes fue deficitario en 682.5 millones de dólares, menor en 2.7 por ciento al registrado en igual trimestre de 2024 (US$701.2 millones).

Del total de las exportaciones de bienes, el 63.5 por ciento fueron generadas por el sector de manufactura, 17.4 por ciento por el sector de minería, 16.1 por ciento por el sector agropecuario, y 2.7 por ciento por la pesca y acuicultura. En el trimestre, las exportaciones registraron un crecimiento interanual de 8.2 por ciento, debido principalmente a la evolución favorables de los precios internacionales. Por su parte, en las importaciones destacó la adquisición de insumos y materias primas para los sectores productivos, al representar el 36.3 por ciento del total, seguido por los bienes de consumo (29.3%), los bienes de capital (21.4%), y las compras de petróleo y derivados (13.0%). Las importaciones de bienes registraron un incremento de 5.1 por ciento con respecto al primer trimestre de 2024 (US$2,417.5 millones).

En el comercio de servicios, el balance fue deficitario en 26.0 millones de dólares, contrario al superávit de 39.6 millones en igual periodo de 2024. En el trimestre, las exportaciones de servicios fueron de 316.6 millones de dólares, del cual 113.5 millones fueron generados por el turismo de visitantes no residentes en el país; 65.8 millones por servicios de manufactura de las empresas de zona franca; y 61.0 millones provenientes de los servicios de telecomunicaciones, entre otros. Por su parte, las importaciones de servicios fueron de 342.6 millones de dólares, destacándose los gastos por servicios de transporte de carga y pasajeros (US$196.9) y los gastos de los turistas nacionales en el exterior (US$48.7 millones).

En la renta de la inversión, se registró un balance negativo de 293.2 millones de dólares en el trimestre (-US$249.8 millones en I trimestre 2024). Lo anterior fue resultado de contabilizarse ingresos por 83.4 millones de dólares en concepto de intereses de inversiones en el exterior, principalmente de los activos de reservas del BCN (US$56.9 millones); y egresos por 376.6 millones de dólares, debido principalmente a la renta devengada (US$266.0 millones) de la inversión extranjera asentada en el país, y pagos de intereses de deuda externa (US$110.3 millones).

Asimismo, se registraron ingresos de remesas por 1,441.3 millones de dólares, las cuales fueron mayores en 26.3 por ciento respecto a igual trimestre del año pasado (US$1,140.9 millones), mientras que los egresos por el mismo concepto, de 27.0 millones de dólares en el trimestre, disminuyeron 34.8 por ciento en términos interanuales.

Entre los movimientos de las cuentas de capital y financiera, en el trimestre se registró el ingreso bruto de inversión extranjera directa (IED) de 707.3 millones de dólares, que en términos de flujos netos correspondieron a 449.3 millones (US$427.1 millones en I trimestre de 2024); mientras que el saldo de los depósitos en el exterior de las instituciones financieras aumentó en 115.3 millones de dólares y los del sector privado no financiero en 60.5 millones de dólares. Asimismo, se registraron amortizaciones netas de préstamos externos del sector privado por 17.9 millones de dólares, y del Gobierno general en 1.1 millones de dólares. Por su parte, los activos de reserva del BCN aumentaron en 484.8 millones de dólares en el primer trimestre (US$499.0 millones en RIB).

Como resultado de lo anterior, la cuenta corriente de la balanza de pagos registró superávit de 413.3 millones de dólares (US$195.7 millones en I trimestre 2024), equivalente al 8.0 por ciento del PIB (4.1% en I trimestre 2024); y la cuenta financiera registró una acumulación neta de activos en el exterior de 255.7 millones de dólares, contrario al aumento neto de pasivos externos de 72.9 millones en el primer trimestre de 2024.

II. Principales resultados de la Cuenta Corriente de la Balanza de Pagos ^[1]

En el primer trimestre de 2025, las exportaciones de bienes fueron de 1,857.5 millones de dólares, registrando un incremento interanual de 8.2 por ciento (US$1,716.3 millones en el I trimestre 2024), debido al aumento de las exportaciones del sector agropecuario (30.9%), el sector minería (15.8%), y manufactura (1.8%), las cuales superaron la disminución de las exportaciones de pesca y acuicultura (-4.0%). Por su parte, las exportaciones de servicios (US$316.6 millones) mostraron una disminución interanual de 5.3 por ciento (US$334.3 millones en el primer trimestre de 2024), debido principalmente a menores ingresos por turismo de visitantes no residentes (-33.3%) y por servicio de telecomunicaciones (-9.6%).

Las importaciones de bienes^[2]fueron de 2,540.0 millones de dólares en el trimestre, las cuales aumentaron 5.1 por ciento con respecto al primer trimestre de 2024 (US$2,417.5 millones), derivado principalmente del aumento de las importaciones de bienes de capital (23.7%), bienes intermedios (6.7%), y bienes de consumo (6.1%). En el aumento de las importaciones de bienes de consumo destacó la mayor adquisición de productos alimenticios (10.7%), y llantas y neumáticos de automóviles (7.5%). Por su parte, las importaciones de servicios totalizaron 342.6 millones de dólares en el trimestre, registrando un aumento interanual de 16.3 por ciento (US$294.7 millones en I trimestre 2024), debido principalmente al aumento de 17.7 por ciento en los servicios de transporte de carga y pasajeros.

Como resultado de las transacciones de exportaciones e importaciones de bienes y servicios registradas en el trimestre, se obtuvo un déficit comercial de 708.5 millones de dólares, el cual fue superior en 7.1 por ciento al registrado en igual período de 2024 (-US$661.6 millones).

En la renta de la inversión (cuenta del ingreso primario), se registró un déficit de 293.2 millones en el trimestre, mayor en 17.6 por ciento que el registrado en 2024 (-US$249.4 millones), debido principalmente al aumento en 17.5 por ciento en la renta devengada de la inversión extranjera registrada en el país (US$293.6 millones) y de 8.7 por ciento en el pago de intereses de la deuda externa total (US$110.3 millones), que superaron a la disminución de 3.4 por ciento en los intereses percibidos de las inversiones de activos de reservas en el exterior (US$56.9 millones).

Por su parte, en las transferencias corrientes (ingreso secundario) se reflejó un superávit de 1,415.0 millones en el primer trimestre (US$1,106.7 millones en I trimestre 2024), derivado principalmente del dinamismo de los flujos de remesas, que sumaron 1,441.3 millones de dólares, para un crecimiento interanual de 26.3 por ciento. Mientras que los egresos por el mismo concepto, fueron de 27.0 millones de dólares en el trimestre, menores en 34.8 por ciento respecto a igual trimestre de 2024 (US$41.4 millones).

Como resultado de lo anterior, la cuenta corriente de la balanza de pagos reflejó un superávit de 413.3 millones de dólares en el trimestre, el cual fue mayor en 217.6 millones que el registrado en el primer trimestre de 2024 (US$195.7 millones), lo que representó 8.0 por ciento del PIB (4.1% en I trimestre de 2024).

III. Principales resultados de la Cuenta de Capital y Financiera ^[3]

La cuenta de capital presentó un flujo neto de 1.0 millón de dólares en el primer trimestre (US$14.0 millones en I trimestre de 2024), correspondientes al ingreso de transferencias netas de capital (donaciones) dirigidas en su mayoría al Gobierno Central.

Entre los movimientos de la cuenta financiera de la balanza de pagos en el trimestre, se registró el ingreso bruto de IED que ascendió a US$ 707.3 millones, lo cual resultó 14.8 por ciento menor al registrado en igual período de 2024 (US$ 830.4 millones). En tanto, el flujo neto de IED resultó de 449.3 millones de dólares, superior en 5.2 por ciento respecto al primer trimestre de 2024 (US$427.1 millones). Las actividades económicas con mayor captación de flujos netos de IED fueron: la intermediación financiera con 175.7 millones de dólares (39.1% del total), industria con 139.7 millones (31.1% del total), energía y minas con 119.5 millones (26.6% del total), y comercio y servicios que registró flujos netos de 54.7 millones de dólares (12.2% del total).

En relación con los flujos de préstamos externos netos, se registró amortizaciones netas (disminución de pasivos) de 10.7 millones de dólares en el primer trimestre (US$53.9 millones en igual período de 2024), debido principalmente a amortizaciones externas netas del sector privado y del Gobierno; mientras que el BCN registró acumulación de intereses moratorio de deuda externa con acreedores pendientes de negociación bajo términos de HIPC.

La deuda externa del Gobierno general disminuyó en 1.1 millones ^[4], como resultado de desembolsos de préstamos externos (US$107.5 millones) y pago de amortización (US$98.4 millones), entre otros ajustes devengados. Por su parte, el sector privado registró amortizaciones netas de 17.9 millones de dólares, del cual los bancos comerciales efectuaron pagos netos de 29.7 millones, las financieras y microfinancieras de 4.1 millones, mientras que el sector privado no financiero recibió desembolsos netos de 15.9 millones de dólares. Adicionalmente, el sector privado no financiero disminuyó los pasivos de créditos comerciales en 22.9 millones de dólares.

Los activos de reserva ^[5] del Banco Central registraron aumento de 484.8 millones de dólares en el primer trimestre (US$499.0 millones en RIB), resultado inducido principalmente por aumento neto de los depósitos del SPNF en moneda extranjera (US$330.2 millones), compras netas de divisas en mesa de cambio (US$176.3 millones), e ingreso de préstamos atados a proyectos del SPNF (US$96.1 millones); lo cual fue atenuado por pagos de deuda externa del SPNF y del BCN (US$196.2 millones), y disminución neta de encaje en moneda extranjera (US$62.1 millones).

Como resultado, la cuenta financiera registró una acumulación neta de activos en el exterior de 255.7 millones de dólares, contrario al aumento neto de pasivos externos de 72.9 millones en el primer trimestre de 2024.

^[1] La Balanza de Pagos resume las transacciones económicas entre residentes y no residentes durante un período determinado. Las cuentas que conforman la BP se organizan de cuerdo a la naturaleza de los recursos económicos suministrados y recibidos. La cuenta corriente muestra las transacciones de bienes, servicios, ingreso primario (renta) e ingreso secundario (transferencias corrientes).

^[2]Conforme el VI Manual de Balanza de Pagos, las importaciones de bienes excluyen las importaciones brutas de insumos para la maquila bajo el régimen de zona franca, las cuales se registran de manera neta en la cuenta de servicio de manufactura para la transformación de bienes.

^[3]La cuenta de capital refleja las operaciones asociadas con activos no financieros no producidos y las transferencias de capital entre residentes y no residentes. Por su parte, la cuenta financiera muestra la adquisición y disposición netas de activos y pasivos financieros por tipo de inversión: inversión extranjera directa; inversión de cartera; instrumentos financieros derivados; otra inversión y activos de reserva.

^[4]En el incremento de la deuda externa del Gobierno central no se incluye variaciones cambiarias, por consideraciones metodológicas de la balanza de pagos. Estos se incluyen en la posición de inversión internacional.

^[5]Los Activos de Reservas del BCN registrados en la Balanza de Pagos no incluyen los saldos del FOGADE y variaciones cambiarias. Las RIB incluyen activos del FOGADE y otras variaciones.

Anexo estadístico

Resultados_de_la_Balanza_de_Pagos_al_I_trimestre_2025.pdf